大幅低于预期!美国11月ADP就业仅增6.7万,创5月以来最低

美国11月ADP就业数据表现显著低于预期，新增就业人数仅7万，创5月以来最低水平，且不到市场预期（14万）的一半，也低于前值（15万，修正后为11万）。

美国“小非农”数据不及预期，市场反应显著 就业数据疲软：美国11月ADP就业人数增加7万人，远低于预期的15万人，并刷新5月以来新低，显示就业市场增长放缓。美元指数下挫：数据公布后，美元指数短线下跌超10点，英镑兑美元升破31关口，黄金价格拉升约4美元，反映市场对美元信心减弱。

美国5月ADP就业数据远低于预期，新增就业人数骤降至7万人，创两年新低，反映出企业招聘需求显著减弱，市场对降息预期升温，经济放缓担忧加剧。数据核心表现新增就业人数：5月ADP就业人数增加7万人，为2023年3月以来最低水平，远低于预期的14万人，较前值2万人大幅下滑。

近期美国数据表现不佳，市场对周五非农数据预期偏悲观。若非农数据大幅低于预期（如新增就业人数低于10万），金价可能突破1490美元；若数据超预期，则需警惕回调风险。历史规律显示，非农前金价多以震荡为主，突破需等待数据落地。

这次降息,美国玩出新花样

美国此次降息的新花样在于将就业状况纳入降息参考指标，即通胀即使未达2%目标，但就业不理想也可降息，降息门槛变低。具体如下：政策转变背景与逻辑之前政策：美联储之前主要关注通胀风险，只要通胀没有降到2%以内，即使面临其他情况也不降息；若通胀顽固，会将利率维持在较高水平（如25%～50%）较长时间。

美联储政策转向、特朗普新政及人民币汇率受多重因素影响，但人民币资产升值潜力巨大。美联储政策转向与市场反应降息预期增强：美国公布的零售销售数据和初请失业金人数指向美联储可能在合适时间继续降息。美联储理事沃勒在接受电视台采访时直言，2025年美联储可能会降息三到四次，具体取决于经济数据。

“短视频+”可通过与直播、电商、营销、分销等业态结合，利用短视频特性，开拓新应用场景，玩出新花样。短视频+直播广场弥补直播缺陷：直播内容同质化是行业痛点，短视频能有效弥补这一缺陷。一个话题可衍生丰富短视频内容，满足用户猎奇心和新鲜感。

诞生背景：金融危机与对中心化货币的反思2008年全球金融危机暴露了传统金融体系的脆弱性：美国通过大量印钞、降息刺激经济，虽缓解了短期危机，却导致货币贬值、物价上涨（恶性通胀），民众财富缩水。

非农报告被“美化”,金价要破2700美元!

非农报告被“美化”导致金价冲击2700美元的核心逻辑在于市场对数据真实性的质疑，以及资本利用数据波动进行洗盘操作。非农数据“美化”的背景与争议数据与预期的偏差：2024年12月公布的非农就业数据新增26万（华尔街投行预期16万），失业率从2%下滑至1%，表面显示就业市场强劲。

黄金突破2700美元关口，但目前尚不能完全认定其已取代美债成为最安全“避风港”，不过长期存在取代可能性。

今晚将公布美国12月非农就业数据，市场预期就业人数为16万，低于前值27万，而失业率保持4%不变。这一预期对黄金构成利多影响，因为较弱的就业数据可能降低美联储未来加息的预期，从而提振金价。

年11月22日及12月11日国际金价先后升破2700美元/盎司关口，主要受市场预期、央行购金、地缘政治等因素影响，2025年金价或维持高位震荡。

BCR：现货黄金站上2700美元/盎司关口，创一个多月来新高 2025年1月16日，国际现货黄金价格成功突破2700美元/盎司大关，这一重要心理关口的突破是自2024年12月初以来的首次，标志着黄金市场在多重因素的推动下再次展现出强劲的上涨势头。

高盛继续坚定看好黄金，维持2025年初金价触及2700美元/盎司的目标价，按周二现货黄金价格计算，到明年年初金价还有超8%的上涨空间；若美国信用违约掉期（CDS）利差扩大1个标准差（13个基点），金价甚至有15%的上涨空间。

非农喜忧参半!美国7月非农新增就业18.7万创近3年新低,但平均时薪高于预...

壹►美国7月非农报告呈现就业增长放缓但工资增长强劲的态势，市场对美联储后续政策存在分歧。就业增长情况新增就业低于预期：7月非农新增就业17万人，低于预期的19万人，且创下2020年12月以来最低纪录，非农就业人数连续第二个月低于预期。

贰‌►大非农数据方面，新增就业28万创2024年11月以来新高，失业率2%符合野村证券预测。政府部门就业回暖（+9万）、罢工恢复推动零售和休闲住宿业反弹，是数据超预期的核心原因。上月非农数据公布后，市场对美联储降息预期降温，美元指数反弹，黄金价格回落。

9月决议前最后一次非农,25还是50基点降息?就看下周了!

月非农数据或成决定美联储9月降息25还是50基点的关键，目前市场存在不同预期，若数据疲软，降息50基点可能性增加。

今晚公布的8月非农就业报告是判断美联储9月降息25基点还是50基点的关键依据。若新增就业数据强劲，9月降息25基点的可能性较大；若数据疲软或失业率飙升，则降息50基点的概率更高。

若周五非农报告确认就业走弱（如新增就业人数低于预期、失业率上升），美联储可能在9月降息50基点，并在11月再次降息50基点。若非农数据表现稳健，美联储可能选择更温和的降息25基点，以平衡就业市场与通胀目标。